《商业周刊》-中国海关-2019年02期

《商业周刊》

美股涨跌皆因特朗普

美国股市行情绿色表示上涨，红色表示下跌。近来行情翻红的日子很多。不过当今美股真正的成色应该是金橘色——和美国总统特朗普卷发一样的颜色。因为不管怎么说，美股已经成为特朗普的股市。直到去年10月，这场长牛市还被称为“特朗普涨势波”（Trump Bump），而几个月来的下跌，尤其是2018年12月初以来的下跌，被称为“特朗普跌势”（Trump Slump）。

特朗普善变，很少有人对此表示异议。他动摇了现行制度的根本。但是在他任上的绝大多数时间里，美国股市的波动性却低于长期平均水平——只有去年2月和3月例外。投资者的冷静似乎总是与现实有点脱节。不过股价下跌时股市波动性往往加剧，去年第四季度就是这种情况。芝加哥期权交易所波动率指数圣诞节前夕升至36，夏季和初秋则低于15。